Pour de nombreux entrepreneurs, l’exercice de la levée de fonds paraît être un véritable parcours du combattant.
Ainsi, en étant suffisamment armés et en maîtrisant les différentes étapes du processus, il est possible d’en faire une véritable success story !
En effet, la préparation et l’exécution peuvent faire toute la différence entre une opération de financement couronnée de succès et celle qui ne l’est pas.
Préparer son projet et évaluer ses besoins avant de se lancer dans la levée de fonds
Afin de réaliser une levée de fonds dans les meilleures conditions, il est primordial d’être bien préparé pour accueillir les investisseurs au moment opportun.
Cette étape peut prendre entre six mois et un an et nécessite un travail rigoureux comprenant évidemment la construction d’un business plan solide ainsi que l’analyse des différentes métriques financières. Cela commence par une étude approfondie de l’état des lieux actuel de l’entreprise, ses forces et faiblesses ainsi que les opportunités et menaces qui se présentent à elle. La réalisation d’un business plan solide, clair et détaillé est indispensable au moment d’aborder les investisseurs potentiels. Il doit comprendre une description précise des produits et/ou services proposés par l’entreprise, le marché ciblé ainsi que la stratégie mise en place pour croître et s’implanter durablement. Les prévisions financières sont également un axe clé à ne pas négliger. Elles doivent être réalistes et bâties sur des données solides afin de rassurer les investisseurs sur leur retour sur investissement.
Il est également très important à cette étape du processus d’évaluation des besoins financiers nécessaires à la réalisation des projets stratégiques définis préalablement. Une telle évaluation consiste à déterminer avec précision les coûts liés aux dépenses opérationnelles autant qu’à celles liées aux investissements en recherche & développement, marketing ou croissance externe par exemple. Une bonne évaluation permet également d’établir le montant à lever sans demander trop (au risque de diluer excessivement le capital) ni pas assez (ce qui mettrait alors en péril la réalisation des objectifs stratégiques). Il est par ailleurs nécessaire d’effectuer une valorisation réaliste de son entreprise afin d’établir des attentes claires avec les investisseurs.
Ainsi, il est nécessaire d’identifier les ressources internes et/ou externes que vous allez devoir mobiliser pour mener à bien le projet. Il peut s’agir de recruter de nouveaux collaborateurs, d’acquérir une technologie, d’établir des partenariats stratégiques, etc. Une fois ces différents besoins clairement identifiés, vous pourrez davantage justifier l’appel à vos investisseurs et structurer l’utilisation de leurs fonds.Une fois encore –et même si cela paraît évident– il vous faudra également préparer un pitch deck convaincant. Vous devrez mettre en avant votre potentiel de marché, la solidité de votre équipe et vos métriques de performance. Vos raisons de lever des fonds peuvent être multiples (croissance, recrutement, marketing, innovation…), montrez-leur !
Enfin, nous vous conseillons également de vous pencher sur les tendances du moment concernant les levées de fonds.
De plus en plus souvent, les investisseurs cherchent à apporter autre chose que du capital à leurs startups : des conseils stratégiques, des connexions dans leur secteur d’activité… D’autre part, certaines entreprises se tournent désormais vers des méthodes alternatives de levées de fonds comme le crowdfunding qui gagne en popularité.
Étape 2: Identifier et cibler les investisseurs
Après avoir évalué vos besoins financiers, la deuxième étape consiste à identifier les investisseurs susceptibles de répondre à votre recherche.
Tous les investisseurs ne sont pas forcément adaptés à votre entreprise. Il est donc important de rechercher ceux dont les intérêts et les valeurs sont en adéquation avec votre projet. L’identification ciblée des investisseurs permet de se concentrer sur ceux qui partagent les valeurs de l’entreprise et qui sont spécialisés dans votre secteur d’activité.Les investisseurs peuvent être : business angels, fonds de capital-risque (Venture Capital), fonds d’investissement (Private Equity) ou encore plateformes de crowdfunding. Chaque typologie d’investisseurs a ses propres critères d’investissement, ses attentes en matière de retour sur investissement, et son niveau d’implication au sein de la gestion de l’entreprise.
De plus, le moment où ils entrent en jeu dépend du stade de développement auquel se trouve votre entreprise.
Pour permettre un ciblage efficace des investisseurs potentiels, il est intéressant d’établir un profil type de l’investisseur que vous recherchez, en prenant en compte notamment son secteur d’activité, le montant des investissements qu’il réalise habituellement et son expérience passée auprès d’entreprises similaires.L’objectif est alors de porter ses efforts sur des partenaires capables non seulement d’apporter du financement mais également des conseils et un réseau relationnel.
En effet, tous les investisseurs n’ont pas la même approche stratégique et chaque rencontre peut s’avérer fructueuse.Une communication explicite et adaptée au profil de chaque investisseur potentiel est indispensable pour réussir.
Une fois les investisseurs potentiels identifiés, il est essentiel d’élaborer un pitch convaincant. Ce pitch doit être clair et concis, tout en étant captivant, mettant en avant les points forts de l’entreprise, sa proposition de valeur unique et les raisons pour lesquelles elle constitue une opportunité d’investissement attrayante. La personnalisation du pitch pour chaque investisseur ciblé, en fonction de ses intérêts et de son historique, peut également accroître les chances de succès.
Négociation et aspects juridiques
Le processus de négociation démarre à partir du moment où des investisseurs montrent à votre société leur intérêt.
C’est une étape où il est question de déterminer les conditions précises de l’investissement : montant, valorisation de la société, nombre de titres attribués… Il est donc crucial d’être accompagné par des experts (avocats en droit des affaires, experts comptables…) pour s’assurer que les termes de la négociation soient équitables et profitables à chacun des partis, notamment grâce aux outils juridiques tels que les actions, BSA AIR ou lettres d’intention.
La levée de fonds n’implique pas que des enjeux financiers. Bien au contraire, elle soulève des questions juridiques qu’il est nécessaire d’analyser en parallèle.
En effet, il est souvent nécessaire de rédiger un pacte d’associés qui a pour vocation de définir les droits et obligations respectifs des différentes parties prenantes à la levée de fonds.
Ainsi, ce document a pour but d’encadrer les relations entre fondateurs et investisseurs. De ce fait, le pacte d’associés peut comprendre des clauses relatives à : la protection contre la dilution (anti-dilution), les options de sortie (tag along ou drag along), ainsi que la gouvernance impulsée au sein de la société (comité stratégique…). Pour garantir la confidentialité ainsi que la rigueur du processus, une data-room dédiée à l’audit préalable (due diligence) ainsi qu’un accord de non-divulgation peuvent être créés.
Enfin, au-delà du cadre juridique évoqué précédemment, il existe différents éléments dont il convient de tenir compte lors du lancement du processus de levée de fonds :
- Savoir quelle valorisation demander pour attirer les bons investisseurs.
- Rédiger un business plan ambitieux, approfondi et solide.
- Identifier les investisseurs qui partagent vos valeurs et investissent dans votre secteur d’activité.
- Élaborer une stratégie de communication claire afin de définir les attentes de chaque partie.
- Préparer les questions pièges que les investisseurs pourraient poser lors de la due diligence.
La due diligence, ou audit préalable à l’investissement, est une étape incontournable du processus de levée de fonds. Les investisseurs vont scruter votre entreprise pour vérifier la véracité des informations fournies et définir les risques potentiels. Il est nécessaire d’être totalement transparent et de préparer en amont tous les documents et données nécessaires pour passer cette étape avec succès. Cela vous permettra également de gagner la confiance des investisseurs.
Finalisation et suivi post-levée
Une fois les termes et les documents juridiques négociés, la dernière étape de la levée de fonds peut s’engager : la finalisation de l’opération.
Cette finalisation comprend la signature des actes juridiques, le transfert des sommes levées aux fondateurs et la mise à jour des statuts (et de l’ensemble des documents juridiques) pour accueillir les nouveaux actionnaires et refléter la nouvelle structure de capital.
Bien que ces étapes techniques ne semblent pas d’une grande complexité, elles doivent être réalisées avec précaution pour éviter toute erreur dommageable et garantir la régularité juridique de l’opération. C’est particulièrement vrai dans le contexte actuel, marqué par un retour à une dynamique de marché plus exigeante après la parenthèse COVID.
Le suivi post-levée est déterminant pour réussir cette opération stratégique. Il est important d’instaurer un reporting régulier afin d’informer les investisseurs sur l’avancement des projets financés par les fonds levés. Une communication régulière, franche et transparente permet de renforcer la confiance et peut favoriser une future levée auprès de ces mêmes investisseurs. Pour les sociétés anonymes matures (SA), une introduction en bourse pourrait être envisagée comme un levier stratégique. Cette opération aligne l’entreprise sur une logique d’émission d’actions avec une gouvernance adaptée à ses nouveaux enjeux.
Rester concentré sur les objectifs stratégiques définis en amont – comme on l’a vu précédemment dans cette checklist – est essentiel pour réussir sa levée de fonds. La valorisation est clé pour séduire son investisseur, alors ces ressources financières obtenues doivent servir à accélérer sa croissance, améliorer sa compétitivité, atteindre le résultat prévu… Bref, utiliser cet apport capital comme un véritable tremplin vers le succès nécessite un suivi sans faille et une gestion rigoureuse !
